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市场概述

美国消费者信心意外下滑，通胀预期反弹，美股涨势消减。纳指五日连创历史新高，标普微幅跌离周四纪录高位，道指四连跌。英伟达、博通、微软继续新高，苹果暂别纪录高位、全周涨近8%，博通财报周累涨23%、创史上最大周涨，绩优财报后Adobe收涨14.5%。

法国股债惨跌：法股一周跌超6%、创三年多最大周跌幅、市值蒸发超2000亿美元，法国三大行全周均跌超10%；法债创十三年最差周表现，法德两国国债息差创最高单周升幅。欧元创六周新低及两月最大周跌幅。

十年期美债收益率三日连创逾两月新低，全周降超20个基点。美元指数创六周新高，日本央行决议后，日元跳水、创一个半月新低，行长放鹰后一度转涨。

原油止步四连涨、暂别两周高位，全周涨近4%、创逾两月最大涨幅。黄金反弹超1%，现货黄金和原油均一个月来首度周涨。

中国市场方面，A股震荡收涨，券商股发力，海通证券触及涨停，工业富联股价创新高，贵州茅台翻红。美股时段，中概股指数。离岸人民币小幅波动，失守7.27创两周新低

要闻

中国今年前五个月新增社融14.8万亿元，新增人民币贷款11.14万亿元，5月M1同比降4.2%，M2增7%；中证报：权威人士认为应逐步淡化对金融总量指标的关注。

中国权威媒体、权威声音，齐声警告债市和债基风险。

国资委启动第三批中央企业创新联合体建设，瞄准工业软件、工业母机、算力网络、新能源、先进材料、二氧化碳捕集利用等方向。

中国央行下发保障房再贷款有关通知，按季度以贷款本金60%放发再贷款；首笔科技创新贷款近日发放，后续其他贷款将陆续投放，精准支持科技型企业。

飞天茅台散瓶批发参考价一日跌近200元至2230元；北京部分典当行报价：飞天茅台典当金额触及1499元。

法国股债全周惨跌，法股一周跌超6%创三年多最大跌幅，法债周表现十三年最差；法财长警告，左翼政党联盟若上台可能导致法国脱欧，极右翼和左翼谁上台都可能爆发金融危机；媒体：欧央行官员称没理由恐慌法国市场动荡。

日本央行维持利率不变，宣布下月会议才决定缩减购债计划，拖延公布被视为偏鸽决议，日元跳水、跌近“干预区间”；日本央行行长“放鹰”：7月可能加息，购债缩减幅度将很大，日元一度转涨。

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市场收报

美股：道指跌0.15%，全周累跌0.54%，标普500指数跌0.04%，纳斯达克涨0.12%，全周分别累计涨1.58%、3.24%。

欧股：欧洲斯托克600指数跌0.97%，全周累跌2.39%。德国DAX 30指数跌1.44%，法国CAC 40指数跌2.66%，英国富时100指数跌0.21%，全周分别累跌2.99%、6.23%、1.19%。

A股：沪指涨0.12%，深成指涨0.5%，创业板指涨0.76%。

债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.22%，日内降约2个基点，全周累计降约21个基点；两年期美债收益率约为4.70%，大致持平周四，全周累计降约19个基点。

商品：WTI 7月原油期货收跌0.21%，报78.45美元/桶，全周累涨约3.9%；布伦特8月原油期货收跌0.16%，报82.62美元/桶，全周累涨约3.8%。COMEX 8月黄金期货收涨1.34%，报2349.1美元/盎司，全周累涨约1%。伦敦基本金属继续齐跌，伦锌跌超3%，全周仍微涨，伦锡跌超1%，但全周涨近3%。

要闻详情

全球重磅

中国今年前五个月新增社融14.8万亿元，新增人民币贷款11.14万亿元，5月M1同比降4.2%，M2增7%。

今年前五个月新增社会融资同比少增2.52万亿元，新增人民币贷款为历史同期较高水平，5月社会融资规模存量同比增速继续保持在8.4%的较高水平。计算得出，5月新增社融为2.07万亿元，新增人民币贷款9500亿元；5月末，M2-M1剪刀差为11.2%，4月末为8.6%。中证报：权威人士认为应逐步淡化对金融总量指标的关注。业内人士普遍反映，央行淡化金融存量同比多增的比较是有必要的，这种比较方式既不容易理解，对金融资源支持成效的衡量也不够准确。业内专家普遍认为，信贷投放“挤水分”后增速合理回归，有助于实体经济持续恢复。今年以来信贷增速虽然有所放缓，但仍与经济高质量发展相适配。权威人士表示，客观来说，进一步降息面临内外部“双重约束”。内部银行净息差继续收窄，外部中美利差持续倒挂，人民币汇率面临贬值压力。M1增速为负部分源于各方面开始对过去存贷款数据中虚增的成分挤水分，未来数月还将持续产生下拉作用。央行主管媒体发文解读M1增速变化。据金融时报，上半年，在金融业“挤水分”、财政发力较慢等因素综合影响下，M1增速下行，这一现象并非企业预期偏弱单一因素影响。实现货币供需再平衡的理想途径并非减少货币供给，而是改善货币供给的方式，即从信贷投放货币转向财政投放货币。

中国权威媒体、权威声音，齐声警告债市和债基风险。周五，央行主管媒体《金融时报》和四大证券报之一的《中国证券报》双双发文提醒债市风险。《金融时报》称更需关注债券类价格波动，中证报引权威人士称债券型基金“牛市”也隐藏不小风险。

国务院国资委启动第三批中央企业创新联合体建设，围绕战略性新兴产业和未来产业等重点领域，在工业软件、工业母机、算力网络、新能源、先进材料、二氧化碳捕集利用等方向组织中央企业续建3个、新建17个创新联合体。完成第三批布局后，共21家中央企业牵头建设24个创新联合体，全面带动高校院所、地方国企、民营企业等产学研用各类创新主体，加快完善产业创新组织机制。

中国央行下发保障房再贷款有关通知，金融机构应对贷款台账的真实性负责。通知明确保障性住房再贷款采取“先贷后借”模式，按季度发放。金融机构于每季度第一个月10日前以正式文件向央行申请保障性住房再贷款，并报送上一季度发放的相关贷款台账。央行对贷款台账进行审核，对符合要求的贷款，按贷款本金的60%向金融机构发放再贷款。

中国央行：首笔科技创新贷款近日已发放，后续其他贷款将陆续投放，精准支持科技型企业。今年4月，央行联合科技部等部门设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款，激励金融机构更大力度投早、投小、投硬科技。

飞天茅台散瓶批发参考价跌至2230元，单日跌近200元。贵州茅台：有关注到当前价格，公司动销正常。五粮液回应茅台酒批价下跌：目前公司批价稳定，但离站稳1000元/瓶还有距离。

北京部分典当行报价：飞天茅台典当金额触及1499元/瓶。多家典当行负责人称，这是自他们接收飞天茅台作为质押物以来，首次遇到的情况。分析称，现在飞天茅台的批价单日出现近百元的大幅下跌，已经出现“恐慌踩踏”，经销商眼看批价越跌越抛。

法国股债全周惨跌，马克龙支持率落后还提前大选，G7领导人暗讽他“失了智”；法财长警告，左翼政党联盟若上台可能导致法国脱欧，极右翼和左翼谁上台都可能爆发金融危机

有欧洲领导人认为，马克龙的奇怪决定可能会威胁整个欧洲的安全。法国提前大选令投资者担心法国财政状况将进一步恶化，甚至可能酿成新的欧元危机。投资者担忧马克龙领导的亲欧洲、亲商业中间派复兴党将在议会选举中进一步失利，可能导致极右翼政党国民联盟或左翼联盟中的成员担任总理，马克龙失去对经济政策、财政等国内事务的掌控。由于政坛风险高企，法国股市周五延续跌势，法国基准股指全周跌超6%，创三年多最大周跌幅，几乎回吐今年涨幅，市值一周蒸发约2100亿美元。法国三大银行全周均累计跌超10%。法国国债创十三年最差周表现，法德两国十年期国债全周的利差升幅创最高单周纪录。媒体称，欧洲央行官员表示，没理由恐慌。目前局势尚在控制之中，没有必要采取任何紧急措施。欧洲央行行长拉加德回避问题，称不会对法国国内政治局势发表评论，欧央行的主要任务是控制通胀并维持经济稳定。

日本央行维持利率不变，宣布下月会议才决定缩减购债计划，日元跌近“干预区间”；日本央行行长“放鹰”：7月可能加息，购债缩减幅度将很大

日本央行祭出拖延战术，令期待日本央行公布削减购债细节的投资者失望。有评论称，这比市场预期的央行行动要“温和得多”，此前市场预期本周会议就会公布计划，7月可能加息25个基点，看来市场的预期有点过于超前。有评论称，日央行对削减购债非常谨慎，这是偏鸽派的决议。

行长植田和男表示，购债缩减幅度将很大，将在下次政策会议决定后立即开始减少购债；日元贬值增加了通胀压力，日本央行可能作出加息反应。

国内宏观

中国首发50年期超长期特别国债。财政部周五首次发行50年期超长期特别国债，发行总额350亿元，中标利率为2.53%，显著低于2.58%的预估水平。

境内首批沙特阿拉伯ETF获批。华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）周五正式获批。产品采用互挂的投资方式，即通过直接投资南方东英沙特阿拉伯ETF，实现对富时沙特阿拉伯指数的紧密跟踪。

全国首单30年期公司债券6月17日起在上交所上市。上交所网站消息，该所同意重庆渝富控股集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种二）于6月17日起在上交所上市。本次渝富集团发行的公司债券发行规模15亿元，发行期限为30年期，票面利率为3.27%。

北交所将重启上市委会议，四天密集安排两场。 6月17日北交所将重启上市委会议第一场，第二场6月28日进行。会议频次与暂停前大致相当，表明北交所上市委会议基本恢复常态化。

北京新房降价出售仍是主流，二手房以价换量维持成交。“5·17”新政即将满月，一线城市中仅剩北京尚未落地“5·17”新政，首付比例、房贷利率均为全国最高，现行限购政策也为全国最严。在此背景下，北京是否会出台更多宽松政策，成为市场关注的焦点。

国内公司

宁德时代、比亚迪竞赛超充，动力电池将进入6C时代。所有车企和电池企业，都在卷“让充电像加油一样快”。从2022年的3C上车，到2023年的4C、5C的推出，如今，电动汽车正在挺进6C时代。至于如何实现6C，并兼顾更高的能量密度，有行业人士分析称，“不排除采用铁锂+三元的混合材料体系，这是行业中一个新的方向。”

华为余承东发声：我们30万以下的车全都在亏损，还不具备做20万以下汽车的能力，卖便宜就亏死了。余承东说，很多人都在抱怨我们的车卖得太贵了，不是我们不想卖便宜，而是没有能力卖便宜。

光伏“休养生息”。从产能过剩到资本收紧，从价格下跌到利润下滑，从资产减值到现金流紧张，光伏行业正在遭遇不同于过往的新周期体验。

2000吨铜丢了？物产中大回应。据上海证券报，物产中大从一家俄罗斯铜厂购买了2000吨精炼铜，本应于5月份交货。但这批货物没有到达宁波港。根据处理这批货物的航运公司的记录，这些金属被列为的花岗岩，可能已经运到土耳其。公司的工作人员已前往俄罗斯调查事情真相。

反腐高压逼向药企端，官方同日披露两起特大医药虚开增值税发票案，涉案金额超60亿元。据不完全统计，本月过了还不到一半，就至少有12名医药卫生系统干部、医院院长书记被查。仅6月3日一天，就多达5名医药卫生系统干部落马。

小米汽车SU7累计交付突破2万台，6月单月交付将突破1万台。

美团：沈南鹏退任非执行董事一职。

报道：欧盟将对中国钛白粉加征关税，龙佰集团股价大跌8%。龙佰集团周五盘中触及跌停。对于股价异动，龙佰集团证券部人士回应称，可能受到了近期欧洲关税调整的影响。浙商证券报告称，欧盟委员会针对中国钛白粉反倾销税的初稿显示，对中核钛白加征14.4%关税，对龙佰集团等其他公司加征39.7%关税，“本次关税政策超市场预期，市场预期约为10%到20%。”

海外宏观

特朗普提出“全关税”财政收入体系：用进口关税替代所得税。分析指出，全关税政策是将“提高关税+为企业减税”结合起来，发挥到极致，扭转100多年来鼓励自由贸易、要求高收入家庭缴纳比中产阶级更高税率的经济政策。

美国密歇根大学消费者信心6月初值意外不升反降至七个月新低，消费者长期通胀预期小幅反弹。分析称，美国消费者情绪的下降与劳动力市场疲软的迹象相吻合。虽然低收入家庭有显著的工资增长，但即使通胀放缓，在物价持续高企的情况下，他们的预算仍然紧张。中等收入消费者的观点与低收入消费者的观点相似，这与历史模式不同。

欧洲向右转，欧元的风险偏向下行。右翼的主张中，反欧盟一体化和反欧元是鲜明的。意味着，欧元的风险偏向下行。

普京：只要乌军撤出四个地区，俄军将立即停火并开启谈判。这四个地区包括顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热。普京强调，乌克兰的中立、不结盟和无核地位，以及乌克兰的非军事化和非纳粹化仍然是俄罗斯的原则立场。

G7达成协议，以俄资产为抵押援乌；俄警告：西方将遭到“最强烈报复”。

海外公司

散户“带头大哥”游戏驿站（GME）持仓翻倍，成公司第四大股东。900.1万股这一数字对GME散户有着特殊意义，这恰好等于2020年底GME董事长兼CEO Ryan Cohen的持股数量，而在此后不久“Meme股”狂潮爆发。

微软的反面：错过了AI时代最大机遇的亚马逊。一度被亚马逊给予厚望的Alexa为何被后来者ChatGPT吊打，错失争霸AI世界的机会？这里面不仅有技术的锅。

<全文完>

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